公共债务：如何运作及其在新冠疫情时期的地位？

 
理解债务的关键：它如何运作？

 
该媒体指出，公共债务是为公共行政活动筹集资金的一种流行而广泛的方法。其目标是为实现政府设定的目标而提供必要的流动性。

 
债务交易将根据发行人的需求与目标，按照特定的条款发行。

 
基于持有方的情况，在公共债务中必须考虑的两大类型包括：

 
一是内债，指由本地投资者进行投资的国内公共债务。

 
二是外债，指由境外的个人、机构或国家来进行的交易。

 
而如果根据债务的限期来进行分类，则可将公共债务分为以下三类：

 
一是短期债券，通常是期限低于一年的短期国库券。

 
二是中期债券，这是债券发行方为其主要活动筹集资金时最为常见的一种方法。

 
三是长期公共债务，这类债券的发行一般是针对大型的投资领域或是在特殊情况下完成的，这类债券的期限较长，且时间长度各不相同。

 

为什么会有公共债务的存在？

 
该媒体补充称，债务交易往往与公共赤字相关，当国家需要融资来增加支出时，它为弥补这项超额支出所采取的方法，就是增加债务工具的发行。

 
公共债务与GDP之间存在的直接关系，是解释债务需求的关键要素。

 
当公共债务占GDP的比重下降时，所产生的就是所谓的兑付能力，即在不发行债务工具的情况下完成支付。

 
而且，当该比重较低时，公共部门将会有足够的资源，因此不会被迫发行更多的债券，但是，有时某些比重可以表明，国家债务需要融资。

 
该媒体指出，债务反映了特定时期内累计的赤字，发行公共债务是对这种积累的需求所发出的回应。

 
总而言之，债务是一种融资工具，可以帮助国家在有需要的时候实现财务目标与增长，并且应根据事先约定的条款，按时向持有方提供收益直至最后。

 
政府债务规模

 
根据标准普尔在今年2月发布的一份报告，到今年年底，全球各国政府债务的总价值将跃升至创纪录的53万亿美元，仅今年一年，就将产生8.1万亿美元的借贷预期。

 
这份报告的出台正值新冠病毒席卷全球之际，其中的数据表明，将会有接近70％（合5.8万亿美元）的主权债务，被用于偿还到期的长期债务，但是，预计这项价值2.3万亿美元的新增债务，仍将至少相当于全球GDP的2.6％。

 

新增债务的详细信息

 
根据这份报告，美国将有3万亿美元的债务，而日本也将有1.75万亿美元的债务，这将使两国保持迄今为止全球最大的债务规模——两国的债务水平占到了全球总额的近60％。

 
继美国与日本之后，预计中国也将发行近6360亿美元的债务工具，而紧随其后的是意大利、巴西与法国，预计其中每个国家都将在2020年发行2500亿美元的债务。

 
上述4个国家的债务水平约占全球总额的17％，略低于日本一国，而七国集团的债务水平将占到全球总额的70％。

 
与此同时，预计排名在前20位的新兴经济体，将在今年发行近1.62万亿美元的债务工具，较2019年增长4％，创下历史新高。

 
债务数字

 
– 国际金融研究所在去年11月表示，去年的全球债务可能已经超过了创纪录的255万亿美元，相当于在全球77亿人口中，每人负债3.25万美元。

 
– 这项数字超出了全球年度经济产出的3倍以上。

 
– 根据国际金融研究所提供的数据，自美国投资银行雷曼兄弟在2008年倒闭以来，各国政府便发行了30万亿美元的债务，其中的25万亿美元由企业持有，另外9万亿美元由家庭持有，而银行则持有2万亿美元。。

 
– 全球债券市场已从2009年的87万亿美元，上升至目前的115万亿美元。

 
– 政府发行的债券目前占到市场总额的47％。

 
另一方面，国际货币基金组织表示，当前的全球债务——包括公共债务与个人债务，已高达188万亿美元，相当于全球总产出的230％。

 
该组织预计，近43％的低收入国家，面临着债务危机的风险，或者是已经陷入困境。

 
债务与新冠病毒

 
毫无疑问，新冠病毒会加重各国的债务负担，并使全球债务额提高至超出预期的水平。

 
以美国（超过两万亿美元）和欧盟国家为首的许多国，都已经启动了刺激计划以应对新冠病毒造成的后果，此外，中央银行也将下调利率至极低的水平，以刺激经济发展，从而将为更多的债务打开大门。