巴基斯坦为何需要与国际货币基金组织达成协议？它现在需要做些什么？

国际货币基金组织和巴基斯坦就规模超出预期的30亿美元的备用信贷安排(SBA)达成了工作人员级别的协议，这是为这个面临严重国际收支危机的国家所提供的最后一刻救助计划。

巴基斯坦正争分夺秒地争取在国际货币基金组织对双方在2019年达成的65亿美元的延长基金安排(EFF)进行的第9次审查中，释放出11亿美元的资金。需要指出的是，这项安排将于本周五到期。

国际货币基金组织表示，备用信贷安排建立在延长基金安排的努力之上。国际货币基金组织的董事会将于今年7月中旬召开会议，以批准这项工作人员级别的协议。

以下是一些事实可以说明为这个拥有2.3亿人口、资金短缺的南亚国家提供这些资金的重要性，以及在这个过程中所面临的挑战：

巴基斯坦将会得到什么？

根据国际货币基金组织的说法，这项为期9个月的备用信贷安排将会释放近30亿美元的资金，即巴基斯坦在国际货币基金组织的配额的111%。国际货币基金组织还指出，这项协议须经该组织执行董事会批准，预计其董事会将在今年7月中旬之前考虑这项请求。

工作人员级别的协议一旦达成，通常都会获得批准。据媒体报道，巴基斯坦政府预计国际货币基金组织将向其提供近25亿美元的资金。

巴基斯坦早些时候通过了所列的11次审查计划中的8次，其中第9次审查自去年11月以来仍被推迟。此次推迟至少是自2008年以来最长的一次。

由于国际货币基金组织与巴基斯坦政府在政策活动方面存在的分歧——包括外部融资需求和满足计划目标的预算等等，该组织的第9次审查陷入停滞。

与国际货币基金组织成功达成协议，还可能有助于释放其他金融机构的信贷——这些金融机构期望国际货币基金组织能够为这个陷入困境的3500亿美元经济提供健康证明。而这也包括从私营市场筹集的资金。

新一轮大选将于11月举行，而最新达成的协议可能会提振夏巴兹·谢里夫的政府。

国际货币基金组织的条件是什么？

巴基斯坦在本月早些时候向议会提交的2023-2024年预算初稿，未能达到国际货币基金组织的预期，但该版本已被匆忙修改，以引入新的税收和支出削减措施。

巴基斯坦央行还在本周一召开的紧急会议上，将关键利率上调了100个基点，而这距离该央行在一场预定会议上维持利率不变的决定仅两周的时间。

国际货币基金组织特别提到了巴基斯坦的电力行业，呼吁“及时”调整电价基准，以确保收回成本。这就意味着，尽管该国在选举年的通货膨胀率已经创历史新高，但却仍要提高消费者的价格。

巴基斯坦央行曾采取限制进口的措施以防止外汇储备迅速耗尽，而现在该央行应该取消这些限制措施，以免阻碍经济增长。该国外汇储备金为35亿美元，勉强能够支付一个月的受控进口量。

尽管巴基斯坦卢比最近几周贬值至历史新低，但该国仍被要求完全致力于由市场决定的汇率，取消管制并取消在不同市场实施不同汇率的做法。

巴基斯坦央行还被要求在降低通胀方面保持“积极主动”。该央行在本月预定的会议上暂停了加息进程。几天后，应国际货币基金组织的要求，它采取了非周期加息100个基点的措施，并将政策利率提高至22%。

国有企业的亏损给该国政府财政造成了巨大的缺口，因此，它还需要加强治理。巴基斯坦政府目前仅从停滞的私有化进程中获得了近150亿巴基斯坦卢比（约合5242万美元）的预算。

巴基斯坦的经济状况有多糟糕？

巴基斯坦政府已经在2024财年的联邦预算中，预先安排要从国际货币基金组织获得25亿美元的外部收入。

巴基斯坦需要超过220亿美元的资金来偿还外债、支付利息以及为其2024财年经常账户融资。当前35亿美元的储备处于一个关键水平，仅够维持该国一个月的受控进口。

由于宏观经济的不确定性，巴基斯坦的信用评级受到了影响：三大主要评级机构最近下调了巴基斯坦的评级——标准普尔将巴基斯坦的评级下调为CCC+，穆迪将之下调为Caa3，惠誉将之下调为CCC-。

尽管国际货币基金组织的救助规模超出预期，但协议强调，巴基斯坦必须要继续动员多边和双边金融支持。

随着国际货币基金组织协议的落实，沙特和阿联酋预计将投入已向其承诺提供的总计30亿美元的资金。巴基斯坦最大债权国中国的债务延期也将是关键所在。

确保落实并建立今年早些时候在国际捐助者会议上作出承诺的支出框架也将是关键所在。超过90亿美元的气候相关承诺，将帮助巴基斯坦从2022年毁灭性洪水的影响中恢复过来。

巴基斯坦需要220亿美元的资金来为其履行外部支付义务（包括国际偿债）提供资金。需要指出的是，该国本财政年度是从7月1日开始，到2024年6月30日结束。