平衡操作：各国央行为何在银行危机后保持谨慎
最近发生的银行倒闭事件，再次引发了人们对爆发全面金融危机和全球衰退的担忧——尽管经济学家警告称，当前的情况不太可能导致2007-2008年那场危机的重演。
美国的硅谷银行、签字银行以及欧洲的瑞士信贷的突然倒闭，部分归咎于快速上升的利率。
银行业当前的困境，凸显了各国央行在寻求抑制高通胀而不给金融机构带来不必要压力的过程中所面临的微妙平衡。
各国央行面临的挑战是什么？
政策制定者正在走一条不断收窄的钢丝，一方面试图降低通胀水平，另一方面又要保持信贷在金融体系中的流动性。在理想状态下，监管机构可以通过适当的幅度和速度提高利率，从而在不引发银行业危机的情况下降低价格水平。
政策制定者面临的问题在于：作为抑制通胀的主要工具，高利率会通过减少贷款需求，而增加针对整个经济赖以实现信贷流动性的银行系统的压力。银行业动荡加剧使得“软着陆”的可能性降低，并增加了全球经济陷入衰退的风险。
更高的利率也使经济衰退的可能性变得更大，因为它们会使公司和家庭的借贷成本更高，并鼓励公司和企业削减新项目以及工作岗位，鼓励消费者减少支出。
世界银行在今年1月报告称，利率迅速上升已将全球经济推向“剃刀边缘”，并警告称，其对2023年最糟糕的情况的预测，现在已经成为基本事实。发生在上个月的银行业崩溃，导致高盛集团将来年美国经济衰退的可能性从25%提高至35%。
通货膨胀水平因国家而异，但是全球价格的上涨速度较新冠疫情之前更快。
根据国际货币基金组织公布的数据，预计今年全球通胀水平将从2022年的8.8%降至6.6%，而明年更将进一步下降至4.3%。
美国今年2月份的通货膨胀率为6%，而受到其他国家央行密切关注的美联储利率变化，旨在将该国的通货膨胀率降至2%。然而，分析人士将美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近语气的软化，解读为该机构正在谨慎行事的迹象。
财富经理和行为经济学家蒂姆·乌莱因告诉半岛电视台记者，“美联储现在必须权衡加息措施，并承受借贷和银行业出现更多动荡的风险，而不是保持利率不变或者降低利率，因为这种做法可能会导致通货膨胀失控。”
银行面临哪些风险？
更高的利率对银行的商业模式提出了多个独特的挑战。
例如，它们使抵押贷款变得更加复杂。固定利率贷款不受加息影响，因此，银行无法利用它们来抵消不断上升的融资成本。虽然它们可以对浮动利率贷款收取更多的费用，但这会增加借款人违约的风险，从而给它们造成更多的损失。
随着高通胀侵蚀储蓄，越来越多的人将资金从银行转移至能够更好地抵消不断上涨的生活成本的资产之上。自货币政策开始收紧以来，美国的银行存款利率已经下降超过3%，而且在上个月的冲击中，资金外流进一步加速。在今年2月，有超过700亿欧元（约合762亿美元）的储蓄离开了欧元区银行，创下历史新高。
现金提取本身并不会引起恐慌，但是当债券价格下跌时，它们就可能会成为一个严重的问题。
常驻美国佛罗里达州的金融分析人士凯文·劳告诉半岛电视台记者，“银行吸收客户存款，转而用于投资或者是借出这些资金，以获得更大的利润。”
“这使它们面临利率风险，因为随着利率的上升，它们之前购买的固定收益投资的价值，现在会变得不再那么有价值了。”
银行将债券作为存放储户现金的安全场所。其收益可以支付存款人的利息并为银行赚取利润。然而，利率的上升在过去一年内大幅削减了债券的价值。而这只是账面上的损失，但是在提款激增的情况下，越来越多的银行不得不过早地出售这些债券以筹集现金。
硅谷银行就属于这种情况，该银行宣布由于不合时宜的债券抛售而出现了数十亿美元的现金短缺。倍感震惊的投资者随后引发了银行挤兑，从而加速了这家银行的倒闭。
凯文表示，“这一事件表明，随着个人和企业动用银行打算进行长期投资的存款，资金就会收紧。”
更多的银行倒闭将会增加金融动荡蔓延和全球衰退开始的风险。
我们正在采取哪些措施来防止全球危机的出现？
各大机构正在采取预防性的措施，以避免可能引发全球危机的潜在信贷紧缩。
当上个月发生崩盘事件时，美国、英国和瑞士的监管机构迅速采取行动，为收购交易和保证金提供便利。与此同时，欧洲方面的领导人强调了欧盟银行业的实力以安抚投资者，此前，德意志银行的股价因市场担心这家德国主要银行可能会成为下一家倒闭的银行而大跌下跌。
在上个月，美联储允许与英国、日本、加拿大、瑞士和欧元区的中央银行进行每日货币兑换。并且至少在4月之前有效。在通常情况下，这是每周一次的交易，而这种交易次数的提高旨在确保其同行能够获得足够的美元以维持其金融部门的运转。
这些及其他措施，旨在稳定未来几个月可能发生的任何系统性冲击。
更普遍地说，当前的金融部门被广泛认为比2007-2008年更能承受冲击，原因是在危机后实施了更为严格的监管。
而在其他的监管变化中，金融机构需要符合更高的资本要求，并接受旨在评估机构抵御严重经济衰退能力的压力测试。