战争对俄罗斯经济的影响

俄乌战争爆发已有616个月，这场战争演变成了西方与俄罗斯之间的对抗，其目标是在军事上通过战场、在经济上通过制裁和金融消耗、在政治上通过国际排斥来打破这一局面，鉴于没有迹象表明战争即将结束，俄罗斯经济将受到多大程度影响的问题变得更加紧迫。

与许多人的预期相反，俄罗斯财政部似乎并没有陷入悲惨境地，相反，战争恰逢其工业经济复苏，受到多种因素的影响，西方制裁并未成功减少这种情况，这可能意味着我们不会很快看到这场战争结束。

本文试图探讨该经济体面临的陷阱，以及俄罗斯能够克服这些陷阱的原因。

国际货币基金组织2023年4月发布的报告显示，俄罗斯经济受到了一些影响，其中包括2021年增长5.6%，2022年萎缩2.1%，预计今年这种收缩将继续，增幅不超过千分之七，明年将收缩至1.3%。

由于国家为减轻公民通胀负担而提供的支持支出，俄罗斯预算也从2021年的盈余转为去年的2.2%赤字，预计今年赤字将升至6.2%，预算赤字将持续到 2027 年，并在 2028 年恢复实现盈余。

现金储备和信用评级

俄罗斯数据还显示，随着战争爆发，外汇储备价值下降，2022年9月降至4510亿美元，而同年2月战争爆发前一个月的外汇储备价值为6300亿美元，然而，此后准备金的流失开始下降，以至于2023年4月余额达到5960亿美元，因此，俄罗斯储备资产的总损失不超过340亿美元，即5.5%。

至于利率，战争爆发当月，这一比例升至 20%，而战争爆发前为 9.5%，但从2022年9月至今持续逐步下降直至达到7.5%，去年5月失业率也没有超过2.5%。

俄罗斯受益于2014年吞并克里米亚后面临制裁的经验，它成功地提供了替代方案，实现了自给自足，激发了爱国情绪，并阻止了外国投资者的退出。

战争爆发后的第二天，俄罗斯货币汇率下跌至87卢布兑1美元，而战争爆发月初的汇率为77卢布兑1美元，并且持续下跌，直到2023年3月11日卢布兑美元达到120卢布兑美元，然后情况变得更好了，直到 2022 年 6 月底接近 50 卢布，然后又回到 1 美元兑换 84 卢布。

国际评级机构“标准普尔”、“惠誉”、“穆迪”均将俄罗斯评级下调至“C”级，这表明俄罗斯存在较高风险，特别是在西方连续对银行、公司和一些俄罗斯官员实施制裁、禁止飞往俄罗斯的空中交通并禁止向其出口（特别是技术产品），阻止他们从SWIFT网络进行金融转移，停止大多数外国公司在俄罗斯境内的活动，停止从俄罗斯进口燃料，并试图对俄罗斯石油定价设定上限，以减少俄罗斯资源之后。

应对制裁经验

然而，俄罗斯借鉴2014年夺取克里米亚半岛后应对制裁的经验，奉行遵循寻找替代方案、自给自足和激发爱国感情的政策，并限制外国资本的流动，使外国投资者难以出售其工业或金融资产，还遵循了以本国货币进行对外交易的政策，这是“金砖国家”所采取的方向，而伊朗等国家也不遵守国际制裁，继续向俄罗斯提供支持，使得美国在国际舞台上并不孤单。

令人惊讶的是，根据俄罗斯的数据，俄罗斯商品出口在战争期间比前一年有所增加，从 4940 亿美元增加到 5880 亿美元，即使根据世界贸易组织的数据，这些出口额也从2021年的4940亿美元增加到2022年（战争之年）的5320亿美元。

因此，根据世界贸易组织的数据，俄罗斯的出口额达到了历史上前所未有的水平，这一数字超过了 2012 年记录的5290 亿美元，原因是每桶布伦特石油价格上涨至每桶 112 美元，天然气价格上涨至每百万英热单位 11.5 美元。

我们认为，鉴于俄罗斯出口的性质，出口价值的增加是自然的事情，其中石油、天然气和煤炭是主要组成部分，此外还有矿产和谷物，每桶布伦特石油的价格从 70 美元上涨至 94 美元，一百万英热单位天然气的价格从 16 美元上涨至 40 美元，煤炭、小麦、一些矿物和化肥也发生了同样的情况，所有这些都反映在更高的回报上。

尽管有西方禁令，俄罗斯仍然能够推销其能源资源，有时通过将地中海油轮的货物转移到销售石油的非俄罗斯船只，或者将其出售给印度等国家，然后将其再出口到欧洲，以及其他未公开的手段。

因此，根据俄罗斯的数据，商品贸易实现了3080亿美元的顺差，根据世界贸易组织的数据，商品贸易实现了2920亿美元的顺差，使拥有巨额顺差的俄罗斯成为仅次于中国的第二大贸易顺差国家，多年来，贸易顺差有助于吸收其服务贸易平衡中的长期赤字，国际货币基金组织预计，俄罗斯经常账户将继续实现盈余，直至2028年，预计未来几年能源产品价格将保持高位，这意味着有额外资源帮助俄罗斯继续战争。