中国持有的美国国债降至2009年以来的最低水平

中国持有的美国国债已降至2009年以来的最低水平，与此同时，中方通过不太重要的账户持有更多美国政府债券，并力求将替代资产的投资多样化。

美国财政部本周二公布的数据显示，截至2024年，中国投资者持有的美国主权债务减少了570亿美元至7590亿美元，这还不包括中国人在其他国家的账户中所持有的美国国债。

分析人士表示，这一变化部分反映了中国希望通过购买黄金等资产来使其外汇储备多样化的意愿，他们补充称，中方还试图通过将国债转移至在其他地区注册的账户中来隐藏其所持有的美国国债价值。

风险

《金融时报》援引美国财政部前任官员、外交关系委员会高级研究员布拉德·塞策的话称：“中国在2010年作出了决定，认为持有美国国债存在风险，这看起来并不太好，因为在这样的情况下，其大量财富将被掌握在地缘政治竞争对手的手中。”

塞策表示，中国减少其持有的美国国债的规模可能被夸大了，因为其中部分资产被转移到了比利时的欧洲清算银行和卢森堡明讯银行等证券存管机构内，而这可能会增加这些国家在官方数据中的美国国债持有量。

他还表示：“随着时间的推移，追踪中国的行为以及中国资金流动如何影响全球市场变得越来越困难”。

由于美国政府需要为其巨额预算赤字融资，与此同时，美联储正在缩减其持有的政府债务，外国持有美国国债的变化正受到密切关注。

自2011年达到峰值以来，中国公布的美国国债持有量减少了约5500亿美元。而英国的持有量则在2024年增加了342亿美元至7227亿美元；比利时的持有量增加了602亿美元至3746亿美元；卢森堡的持有量增加了840亿美元至4240亿美元。日本仍然是最大的美国国债持有国，其持有量超过1万亿美元。

据估计，在2024年8月，外国持有的美国国债总额首次超过8.5万亿美元，从而反映出外界对美国经济的持续信心。

美国国债因其稳定性和具有保障的回报，而成为了许多国家富有吸引力的投资工具，并且有助于增强这些国家的外汇储备。

《金融时报》援引一位熟悉中国外汇储备管理的消息人士的话称：“并非中国持有的所有美国国债都直接存放在美国机构内”，因为中国还通过欧洲清算银行和明讯银行等实体持有其部分储备资产，“而这样做的目的是分散风险”。

该消息人士补充称：“然而，中国持有的美国国债总额将会缓慢下降，这种趋势是明确的，背景是中国正在继续使其储备资产多样化”。

转向黄金

美国官方货币与金融机构论坛主席马克·索贝尔表示，中国人民银行一直在增加对其他资产（例如黄金）的敞口，而黄金通常被视为经济和市场承压时期的资产避风港。

自今年以来，黄金价格上涨了约12%，这表明买家的需求正在增加。世界黄金协会提供的数据显示，中国是2024年最后一个季度内的黄金第三大买家——它增加了15.24吨黄金储备。

然而，尽管中国人民银行的黄金持有量在过去两年中增长了13%，但黄金在其总储备中仍只占相对较小的份额。

索贝尔表示，美国国债持有量的下降并不一定意味着中国在整体上抛售美元资产。分析师表示，中方一直在增加对其他美国安全债务（例如机构债券）的购买，同时中国持有的美国国债价值的变化也反映了债券市场价值的波动。

分析师表示，英国持有的美国国债激增是由外国主权财富基金、富裕家庭和对冲基金通过伦敦的资金流入所推动的，这与比利时的动态类似。

“Nat Alliance”国际固定收益主管安迪·布伦纳表示，由于政府债券的收益率高于美国国债，英国的美国国债买家不太可能是英国投资者，而是“与外国资金有关的主体，包括中东资金在内”，。