俄罗斯应对其金融资产被没收的选择有哪些？

俄罗斯当局仍面临艰难的选择，如何弥补因金融资产被没收而造成的损失，尤其是有传言称欧洲国家打算将冻结俄罗斯资产所得的30亿美元超额利润转交给其竞争对手乌克兰。

在金融服务公司欧洲清算银行（Euroclear）宣布其来自俄罗斯资产的收入同比下降7.5%之后，冻结俄罗斯资产的问题再次浮出水面，这是该公司2025年第一季度首次从投资俄罗斯资产中获得的利息收入仅为14.7亿欧元（16.8亿美元）。

据这家总部位于比利时的公司称，俄罗斯的制裁和反制措施导致其直接支出2200万欧元（2500万美元），而与俄罗斯资产相关的利润（需缴纳比利时公司税）为国家带来了3.6亿欧元（4.1亿美元）的税收收入。

此外，欧洲清算银行宣布，打算向声称莫斯科没收其资金的投资者赔偿30亿欧元的冻结俄罗斯资产，这是2022年受到欧盟制裁的俄罗斯公司和个人总计100亿欧元（114亿美元）的一部分。

累计损失

俄乌战争爆发后，西方国家冻结了俄罗斯央行价值超过2600亿欧元（约合2965亿美元）的现金和证券资产，其中三分之二以上由欧洲清算银行持有。

2024年前9个月，欧洲清算银行从俄罗斯资产中获利51亿欧元（约合58.2亿美元）。随后，10月31日，俄罗斯央行行长纳比乌林娜表示，正在着手解冻黄金和外汇储备，但她并未解释具体措施。

莫斯科认为西方制裁非法，要求解除制裁，并强调不会放弃对冻结资产的权利。

俄罗斯外交部警告称，任何与冻结资产相关的行动都将被视为“盗窃”，并承诺将在法庭上捍卫俄罗斯的利益，并警告称这样做将会产生严重后果。

报复措施

金融专家阿尔卡季·图洛夫认为，最有可能的选择是“报复措施”，即没收外国投资者在C类账户中的资产和证券，以报复西方没收俄罗斯资产。

据他向半岛电视台透露，国家可能会开始从C类账户中冻结的资产中提取款项，并补充说，莫斯科还可能考虑采取措施冻结场外资产，包括税收、补助金和私人捐款。

他表示，如果外国投资者拒绝参与资产互换计划，这是唯一的选择，即西方市场参与者获得冻结的外国证券，而俄罗斯人获得冻结的俄罗斯证券。

他解释说，C类是境外投资者存放在可能受本措施影响账户中的金融资产和证券。这些资产包括债券、股票、期权、期货、共同基金和其他金融工具。

不过，专家认为，冻结资产之争依然是俄罗斯与西方国家关系中的一个主要争议点，并有可能导致长期的外交对抗和进一步的制裁。

复杂的解决方案

国际法专家丹尼尔·佩特连科认为，一个解决方案可能是俄罗斯同意使用其在欧洲冻结的3000亿美元主权资产来重建乌克兰，条件是其中一部分资金将用于俄罗斯军队控制的乌克兰五分之一的领土。

他在接受半岛电视台采访时补充说，鉴于莫斯科和华盛顿为结束战争所做的努力，这项批准可能是潜在和平协议的一部分。

但他指出，俄罗斯可能面临一个困境，那就是世界银行估计乌克兰重建和恢复的成本为4860亿美元，超过了冻结的俄罗斯资产的规模。

不过，专家预计，俄罗斯继续要求解冻资产，作为逐步放松制裁的一部分，同时考虑到欧洲经济本身可能会因继续没收俄罗斯资产而面临负面后果，因为这可能会降低其对投资者和商人的吸引力。

作为证据，他指出，在最近举行的伦敦乌克兰冲突峰会上，与会者在没收冻结的俄罗斯资产问题上缺乏共识，没有就从冻结俄罗斯资产转向没收俄罗斯资产达成共识。

他继续说，虽然参加峰会的大多数国家的领导人认为没收俄罗斯资产是一个好主意，但也有一些人对这一提议表示谨慎，担心这会对欧元或欧洲银行体系产生影响。而且，没收俄罗斯资产是不可能的，因为不言而喻，如果储备被没收，俄罗斯也会采取类似措施予以回应。

他表示，冻结资产之争很可能继续成为俄罗斯与西方国家关系中的一个主要争论点，并可能导致长期的外交对抗、额外的制裁，并继续加深俄罗斯的经济孤立。