特朗普是否在为俄罗斯经济提供生命线？

据路透社报道，尽管俄罗斯因西方制裁、高通胀和创纪录的利率而面​​临经济挑战，但美国总统唐纳德·特朗普似乎给了莫斯科一个提振经济的新机会。

路透社称，随着乌克兰战争持续3年，俄罗斯面临复杂的经济形势，不可再生的军费开支导致难以持续的通货膨胀，利率也上升至21%，导致投资放缓、公民购买力下降。

俄罗斯央行前副行长奥列格·维尤金认为，莫斯科只有两个选择：要么削减军费开支，要么继续削减军费开支，同时忍受多年经济增长缓慢、通胀高企以及人民生活水平不断下降的局面，而这会增加政府的政治风险。

维尤金解释道，“俄罗斯可能通过外交谈判结束战争的主要经济原因是避免进一步将有限的资源浪费在非生产性开支上”，并强调这是“避免滞胀的唯一选择”。

结束战争的潜在收益

虽然俄罗斯不太可能迅速削减国防开支，因为国防开支约占总预算的三分之一，但仅仅达成外交协议的前景就可能缓解经济压力，导致制裁放松，甚至可能鼓励西方公司回归。

欧洲政策中心研究员亚历山大·科兰德认为，“克里姆林宫不会因为担心经济衰退而突然停止军费开支，军队需要重建能力。”

但他指出，逐步减少士兵数量可以缓解劳动力市场的压力，由于大规模征兵和移民，劳动力市场已经面临工人短缺的问题，失业率已降至2.3%的历史低点。

科兰德补充道，谈判可能取得进展，这将使华盛顿方面不那么积极地对与俄罗斯有业务往来的公司（尤其是来自中国的公司）实施二级制裁，以促进进口并降低成本。

市场反应和银行应对

在特朗普努力结束战争的消息传出后，俄罗斯市场出现明显改善，在制裁解除希望的支撑下，卢布兑美元汇率升至六个月高位。

尽管俄罗斯经济在2022年略有萎缩后强劲增长，但俄罗斯央行预计增长率将从2024年的4.1%放缓至2025年的2%左右。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜2月14日表示：“需求增长一直快于生产能力，这解释了增长自然放缓的原因。”

但央行在支持经济和控制通胀之间的平衡仍然是一个挑战，仅1月份俄罗斯的财政赤字就膨胀至1.7万亿卢布（192.1亿美元），比去年同期增长了14倍，而且政府还提前了2025年的支出预测。

收益与风险之间

巨额军费开支导致国防相关部门工资上涨，而民用部门的公民则遭受基本商品价格大幅上涨之苦。

一些公司受益于贸易模式的重大转变，收入稳步增长，受益于消费需求增加以及许多外国公司退出后竞争减少。

然而，高利率阻碍了其他公司的发展，仓库开发商Orienter的创始人埃琳娜·邦达尔丘克表示：“在目前的利率下，启动新项目十分困难，因为可用的投资者基础已经缩小，而仍在市场上的投资者都依赖于银行的条款。”

据路透社看到的内部报告显示，俄罗斯面临的主要经济风险包括油价下跌、预算限制和企业坏账增加。尽管特朗普将结束战争作为刺激俄罗斯经济的一种方式，但他威胁说，如果不能迅速达成协议，他将实施额外制裁。

华盛顿的立场

“宏观咨询公司”（Macro Advisory）首席执行官克里斯·韦弗说：“美国拥有强大的经济影响力，这也是俄罗斯愿意坐到谈判桌前的原因。”

当莫斯科试图从任何潜在的外交协议中获得尽可能多的经济利益时，华盛顿也在密切关注，主要问题依然存在，即特朗普会让莫斯科从和平协议中获得经济利益，还是会退缩并再次加强制裁？