加密货币是否即将灭绝?
2022年2月,洛杉矶公羊队在美国国家橄榄球联盟的冠军赛中击败了辛辛那提猛虎队。当时,在美国各地的客厅里,一群出人意料的球员在赛场外引起了轰动。
在拥有9900万观众的美国电视最盛大的夜晚之一,“超级碗”的广播被一系列加密货币广告打断了。因此社交媒体上充斥着关于数字代币如何走向成熟的讨论。因为这些货币抢占了以前由可口可乐和通用汽车等主流巨头主导的黄金时段。
在那天晚上的一则广告中,喜剧演员拉里·戴维扮演一个“勒德分子”(Luddites,即害怕或者厌恶技术的人)。从轮子到爱迪生的电灯泡,再到FTX加密货币交易所的广告建议,他驳斥了人类这些最伟大的发明。然后,戴维的这个角色被告知该平台是“进入加密领域的一种安全且简单的方式”。他表示:“嗯,我不这么认为。而且关于这件事,我从来没有错过。”
那则广告仍未过时。
近几个月,有多家大型加密货币公司倒闭。在此背景下,这个承诺替代传统全球金融模式的行业如今面临着生存问题。2022年5月,TerraUSD和Luna代币崩盘,一夜之间几乎失去了所有价值,一天之内从加密市场蒸发了450亿美元。此外,总部位于新加坡的加密对冲基金三箭资本突然倒闭。加密货币贷款机构Voyager Digital和Celsius Network也很快申请破产,二者都曾向三箭资本提供贷款。
11月,“超级碗”广告中的主流加密货币交易平台FTX崩溃了。其创始人山姆·班克曼-弗里德于12月在巴哈马群岛被捕,并被指控犯有欺诈罪。世界上最著名的加密货币——比特币,其如今的价值仅为2021年10月峰值时的三分之一。
与戴维合作的FTX广告以标语“不要像拉里(Larry)”结束。目前,据估计,有4.2亿人投资了加密货币,其中许多人可能希望自己更像拉里。
那么加密货币是否即将灭绝?
简要回答:专家告诉半岛电视台,作为一种概念,加密货币可能会继续存在。但该行业可能会面临更多的监管和长期的不确定性。许多公司和货币将会灭亡。为了生存,公司将面临一个最重要的挑战,即赢回客户的信任。
加密货币的“冰河时代”
传统上,加密货币交易平台通过承诺快速获得投资回报来吸引客户。优惠:将钱存入功能类似于储蓄银行账户的所谓的加密钱包,赚取高利率,有时甚至是两位数。对于那些不信任传统金融的人,有机会进行交易而无需担心监管机构作为中介是一个额外的吸引力。
然而,一旦美联储和世界其他主要中央银行在2022年大幅提高利率,这种吸引力就会减弱。因为这使更多的传统投资选择比以前更有利可图。例如,美国的利率在2022年期间飙升了4个百分点以上。
一旦TerraUSD和Luna进入自由落体状态,更安全的替代方案和对加密货币信任度的降低一起引发了一场危机。据专家称,这场危机远未结束。
西雅图华盛顿大学计算金融与风险管理专业主任Tim Leung告诉半岛电视台,“我认为在该行业开始好转之前,我们会看到更多坏消息。”
Leung指出,由于许多潜在客户目前都持怀疑态度,加密平台可能会在一段时间内见证低交易量。加密行业喜欢以其独立性为荣,但事实上它需要依赖于传统市场的融资。Leung建议道,在当前的环境下,这些资金中有多少将继续存在尚不清楚。他警告称,随着交易和资金减少,许多小公司可能会面临倒闭。
Leung表示,加密矿业公司也将受到影响,这类公司使用耗能巨大的超级计算机生成虚拟货币或硬币。由于交易量低而能源价格高,对代币的需求减少将会挤压其商业模式的可行性。他指出,“我认为这个阶段会持续到2023。这更有可能是一个加密货币的冰河时代,而不仅仅是冬天。”
专家表明,出现经济衰退并不令人意外。
纽约大学斯特恩商学院金融学教授大卫·耶尔马克指出,“这是一个拥有数百家公司和大量创新的初创行业”。他告诉半岛电视台,他预计,在可预见的未来加密货币会出现混乱时期。但是,他也认为,“最终,通过竞争将会出现最佳实践”。
世界各国政府已宣布计划介入,以保护客户免受此混乱的影响。然而,在如何最好地进行干预方面,监管机构和分析师似乎存在分歧。
新技术用旧法律?
美国证券交易委员会(SEC)主席加里·根斯勒(Gary Gensler)在9月份辩称,现有法律足以适用于加密行业。他表示,他认为大多数加密货币类似于传统证券——股票或债券等可交易金融资产。
位于华盛顿特区的美利坚大学法学教授希拉里·艾伦(Hilary Allen)同意这种做法。她表示,加密货币和交易平台必须符合美国证券交易委员会对老式证券所的要求,其中包括向监管机构注册并展示资产透明度,否则将被叫停。
她指出,为加密行业制定新规则是错误的。艾伦告诉半岛电视台,“这将使加密货币在某种程度上是独一无二的想法合法化,并且不能期望达到与主流金融资产相同的标准。这是一个危险的信息。”
但许多其他专家对此持反对立场。
巴黎HEC商学院金融学教授布鲁诺·比艾斯(Bruno Biais)表示,“证券和货币之间存在根本区别”。他指出,人们根据提供它们的公司的现金流或资产来投资股票或债券。无论是美元、欧元还是加密代币,他们购买货币时相信硬币或纸币日后会被其他人接受。
麻省理工学院(MIT)加密经济学实验室的创始人克里斯蒂安·卡塔利尼(Christian Catalini)表示,试图让新技术适应现有的加密货币监管框架而不是让后者适应前者是行不通的。
卡塔利尼告诉半岛电视台,这无法保证消费者受到保护。他指出,“更糟糕的是,这可能会扼杀该领域的创新潜力,而不会给公众带来任何有意义的好处”。
大多数分析师都一致认为,该行业的法规必须特别关注一种加密货币,即所谓的稳定币。
巩固“稳定币”
与比特币等价格波动剧烈的代币不同,稳定币的价值与美元或黄金等其他传统资产挂钩,其交易量通常超过比特币。例如,世界上最受欢迎的稳定币Tether币每枚价值1美元。这种价值稳定性将稳定币定位为代币,虽然仍然可以通过加密钱包赚取高额收入,但据称比其他加密货币更安全。
比艾斯告诉半岛电视台,“‘稳定币’这个词会让人联想到一种可靠的货币形象,可以给客户一种虚假的安全感。问题在哪?与常规货币和银行不同,稳定币基本上完全不受监管。”
所以,虽然那些拥有价值100美元稳定币的人从理论上讲应该可以随时赎回这笔钱,就像使用纸币一样,但是无法保证他们真的能拿回这笔钱。
金融稳定委员会(FSB)是2008年金融危机后G20成立的全球咨询机构。该委员会一直在敦促主要经济体采取监管措施,以确保稳定币能够展示其回馈客户的能力。在2022年10月的报告中,金融稳定委员会警告称,许多现有的稳定币“是由未经注册和未经许可的实体发行的,并且有可靠的机制来支持他们对价格稳定的承诺”。
尽管美国监管机构似乎尚未决定是否需要制定新规则,但许多其他国家和地区正在制定专门用于管理加密货币行业的法律,特别是稳定币。卡塔利尼指出,些规则可以帮助确保“好人在加密生态系统中茁壮成长,坏人则从中消失”。
欧盟的新法规,称为加密资产市场监管法(MiCA)。该法规将要求所有加密公司向当局进行注册。稳定币需要保证资产随时回馈给客户。该法规将于2024年生效。
2022年6月,日本通过了一项法律。根据该法律,只有银行和其他受到严格监管的金融机构才能发行稳定币。英国政府则提出,该国最高金融服务监管机构金融行为监管局将对加密公司进行监督。
同时,印度财政部长表示,加密监管将是该国2023年担任G20主席国时的优先事项。华盛顿大学的Leung认为,监管加密货币的全球框架确实必不可少,因为该行业的许多公司都有跨地域的迹象。
专家表示,但为了帮助重振这个行业,加密公司首先需要重获客户的信任。
信任问题
巴黎HEC商学院的比艾斯表示,许多加密货币爱好者可能会关注大型欺诈案件的结果,例如涉及FTX的案件。他认为,如果他们看到了正义的发生,如果那些因此类骗局而损失金钱的人能拿回那些钱,那么这将有助于重建信任。
一些专家,如美利坚大学的艾伦,他们认为加密技术在未来对金融界几乎没有什么有意义的贡献。她指出,“如果你抛开花言巧语,会发现使用传统金融工具真的没有什么不能做到的。”
其他人仍然坚信,加密货币具有实现点对点、去中心化金融交易的潜力,代表了一种变革性技术。麻省理工学院的卡塔利尼认为,“这项技术将继续存在,即使加密领域的一些初始项目正在衰退。”
他认为,这一时刻类似于1990年代末破裂的互联网泡沫。当时,许多早期的在线公司都破产了。他表示,那些幸存下来或后来出现的,比如亚马逊,都属于“如今的互联网巨头”。
不过,华盛顿大学的Leung表示,在尘埃落定和可靠法规出台之前,最好保持谨慎。他称,“你不想根据‘超级碗’的广告做出抉择。这不是一场游戏。”