中国经济增长率会影响油价水平吗?

虽然官方公布的债务占国内生产总值的比重不足70%,但实际数字可能存在偏差 (美联社)

中国是2000年至2014年大宗商品超级周期的主要推动力之一。但经济增长的放缓和债务规模的扩大却给当前的石油市场带来了巨大的风险。

西蒙·沃特金斯在美国网站“石油价格”(oil price)上面发表的一篇报道中指出,长期以来,由于对石油和天然气的巨大需求与其国内较低的能源储备之间存在的巨大差异,中国对国际油价水平产生了重大的影响。

由于这种差异的存在,中国曾在2000年至2014年间几乎单枪匹马地创造了全球大宗商品的“超级周期”,其特点是在新兴的制造业和基础设施环境中使用的所有商品的价格呈不断上涨的趋势。

这一周期的形成从很大程度上得益于同期中国国内生产总值(GDP)高达8%的年均增长率,再加上许多其他指标的增长速度也超过了10%。而在金融危机之初,经济增长出现了相对的下降。

除了大量进口石油和天然气之外,这种经济增长还受到了债务积累的推动。中方认为可以通过经济的快速增长而最终偿还这些债务,而过去一段时间内的动态表明,这些债务有可能会破裂,从而将极大地影响石油市场。

SEB集团驻新加坡的亚洲策略主管维克托里诺(Eugenia Fabone Victorino)在致该网站的一项声明中表示,能源市场出现了一些复苏,但是风险依然存在,我们预计国内生产总值的增长率将进一步回落,将从2021年的8.2%而在2022年下降至5.2%。

维克托里诺还补充称,金融环境的放松并不会让房地产行业避免麻烦,债券违约是对投资者冒险意愿的一种考验,今年11月份全国制造业采购经理人指数的突然上涨,超出了所有人的预期并达到了50.1的水平,而11月份的非制造业的采购经理人指数也达到了52.3的水平,但是有关经济水平的官方数据可能存在一定程度的偏差。

她还解释称,奥密克戎变异毒株所存在的不确定性,可能会加强当局坚持对新冠病毒采取零容忍政策的决心,即使这会抑制私人支出。

她认为,投资将继续下降,尽管财政政策的支持力度开始加大,而中央也敦促地方政府加快推进项目建设,但是这对基础设施活动的影响要到2022年第一季度才会显现出来。

房地产行业明年在国外市场的再融资需求将增加近100亿美元 (法国媒体)

债务影响

除了宏观经济存在的不确定性,外界还担心长期发酵的债务问题会最终破裂,首先提出这一点的是惠誉的前分析师夏琳·周。

长期以来,一直存在通过部分国有公司操作一系列项目的情况,特别是通过理财产品,而这些都扩大了债务的积累。

再加上房地产和其他资产市场在过去几年内已经膨胀的自然泡沫,当前的情况与西方银行在2007年和2008年的情况非常相似,在当时,直到这些银行破产人们才开始注意到这个问题,而自那时以来,这就变成了导致重大金融危机的原因之一。

虽然官方公布的债务占国内生产总值的比重不足70%,但实际数字可能存在偏差。根据央行提供的数据,在2020年12月底的“社会融资总额”达到了284.83万亿元(约合44.1万亿美元),与去年同期相比增长了13.3%。

在中国经济以年均8%或更高的速度增长的情况下,债务负担也是国家面对的重要问题之一,再加上明年的国内生产总值预计会降至5%左右或更低,从而加剧了有关债务积累的担忧,特别是在近期传出有关恒大集团债务问题的消息之后。

恒大集团的业务扩张导致了债务的累积,其扩张范围包括房地产、财富管理、电动汽车生产、食品和饮料制造,公司贷款总额超过了3000亿美元,公司也因此处于偿清债务负担的困境中。

维克托里诺解释称,尽管对危机蔓延至房地产以外的行业的担忧有所缓解,但是投资离岸债券市场的风险偏好仍然疲软。

她还表示,到2022年之际,房地产板块将仅占内部市场债券期货的2.2%,而房地产债券在外部债券市场的期货份额则高出近18%。

维克托里诺证实,房地产行业明年在国外市场的再融资需求将增加近100亿美元,并达到570亿美元。而且预计国外的债券期货将在3月和4月达到峰值。

来源 : 美国媒体