石油价格能否再次达到100美元,还是将变得不可能?

如果资本支出水平不增加,石油生产可能会出现赤字 (盖帝图像)
如果资本支出水平不增加,石油生产可能会出现赤字 (盖帝图像)

油价在一周多的时间里达到了乐观水平(每桶40美元),使油价暴跌的最糟糕阶段成为过去。

到目前为止,欧佩克+联盟的减产协议似乎进展顺利,特别是生厂商(例如伊拉克、哈萨克斯坦、阿塞拜疆、尼日利亚和安哥拉)对遵守减产承诺犹豫不决,而且市场真正实现平衡的希望有所增加。

作者亚历克斯·基马尼(Alex Kimani)在美国石油价格网站发布的一份报告中表示,赌注于石油的部分人员认为,这一阶段仅仅是开始,石油价格将达到想象中的水平。特别是“摩根大通”特别强调了其先前的预测,鉴于大量的供应短缺,油价将超过每桶100美元。

在这方面,摩根大通欧洲、中东和非洲石油及天然气股票研究主管克里斯蒂安·马利克(Christian Malek)重申了较早的乐观看法,他预测油价可能上升至每桶190美元,这是由于生产商大幅度削减了资本支出,以及由于其他原因。实际上,自2014年以来,全球油价一直未达到每桶100美元,据悉,每桶145美元的价格是二十年来油价的最高水平。

为生存而斗争

作者表示,马利克自2013年以来一直持悲观态度,但他现在对自己认为的“巨大供需赤字”持乐观态度,这种赤字可能会在2022年出现,如果市场保持稳定,到2025年每天产量将达到680万桶。

由于最近油价跌至几年来最低水平,并且由于新冠病毒疫情导致石油需求下降,美国页岩油生产商进入了生存斗争阶段,2020年的资本支出减少了约850亿美元,此举为了保护资产负债表并保持股东付款和流动性。

根据美国能源信息署数据显示,如果在2017年至2025年之间不对现有或新油田进行资本投资,则石油供应每天将减少超过4500万桶。

如果我们假设新冠大流行后时代全球石油需求每天减少1000万桶,那么每天的供需缺口将达到1750万桶,这表明,如果资本支出在当前水平保持两三年,则生产可能会受到重大影响。

欧佩克+减产协议仍在继续[美联社]

页岩油公司的明智

如摩根大通和马利克所言,如果资本支出水平不提高,生产可能会处于赤字状态,但预计油价不会超过每桶100美元。

最近的价格波动凸显了席卷全球能源市场的不确定性新时代,尽管全球石油生产商的目标不一致,但该行业的传统复苏和衰退周期已被基于生产变化的更快价格波动所取代。

这使价格走势变得不那么尖锐但难以预测,稳定的页岩油开采活动产生的可用原油桶数不断波动是主要动力,这不仅对提高燃油效率产生了长期影响,而且根据全球需求在全球范围内从化石燃料转向的趋势也不尽相同,这对客户来说都是好消息,但这些因素使行业参与者的规划变得更加困难。

更重要的问题仍然是,美国页岩油能否从危机中复苏并具有与过去相同的灵活性?

事实上,在2015年至2016年的石油危机之后,页岩油生产商设法通过削减约50%的成本并吸引投资者来绕过先前的沙特价格战,此举导致了惊人的新增长阶段,随着欧佩克再次开始减产,在大约三年半的时间里,美国页岩油的产量每天增加了400万桶。

不幸的是,这次游戏完全不同。美国页岩油公司正在努力存活下来,特别是在这些公司今年削减了近30%的资本支出之后。

而且,资本支出还没有回到上次石油危机之前记录的水平,这意味着它没有太多时间进行其他减产而不会严重损害生产,更糟糕的是,美国页岩油部门已经负债累累。

美国页岩油生产商2020年的资本支出削减了约850亿美元[路透社]

以合适的价格增长

在油价竞争达到关键水平之前,华尔街可能会保持不变,沙特阿拉伯和俄罗斯将监视页岩油冲突,以期获得更大的市场份额,但是这种策略对任何一方——特别是对利雅得来说——都不是没有风险的。

美国政策制定者大多将最近的石油危机归咎于沙特阿拉伯,而不是特朗普。最近,产油国美国的参议员扬言要撤回对利雅得的军事援助,如果油价保持低位,他们可能会对沙特采取更加严格的立场。另一方面,莫斯科已经受到美国的能源制裁,同时,较低的油价将使华盛顿的限制更加痛苦。

华尔街不太可能担心爆发新的油价竞争,但一旦油价开始逼近每桶80美元,利雅得就需要平衡预算,这可能会支撑石油行业。

作者认为,可再生能源的迅速增长将限制石油部门的长期收益,因为这会使石油变得不经济。去年,法国巴黎银行(BNP Paribas)对CNBC表示,油价应保持在每桶10-20美元范围内,以保持其在关键运输领域的竞争力。

来源 : 电子网站

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彭博社网站报道,6月份,仅有一艘沙特石油船运到美国海岸,观察人士预测,在美国市场“倾销”和之前混乱之后,沙特对美国的原油出口将继续空前下降。

预计全球石油供应将减少,这是因为新冠疫情危机,此外,欧盟最大的石油供应商减产,给无法自给自足的欧洲大陆带来压力,尤其是俄罗斯、阿尔及利亚和安哥拉的减产。

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