新冠病毒破坏美国及全球经济的方式

当前全球的债务水平,已经超过了2008年金融危机爆发之时的状况[盖蒂图片社]
当前全球的债务水平,已经超过了2008年金融危机爆发之时的状况[盖蒂图片社]
印度投资人士罗切尔·沙尔曼在《纽约时报》上发表的一篇报道中指出,新冠病毒或将对全球经济造成“金融感染”,他还指出,与2008年金融危机前夕全球经济所存在的风险相比,当今经济的弱点完全不同——全球当前的债务水平,已经远远超过了上一次金融危机爆发时的状况。
 
罗切尔补充称,“对于美国境内受到监管机构束缚的家庭和银行而言,在危机之后,这种大规模的债务与危险的后果将会转嫁到世界各地的公司之内”。
 
罗切尔指出,就在各大公司设法应对可能出现的资金链断裂问题之时,正在努力偿还不良债务的新一代公司,相对而言,会在这场危机中受到更大的影响。例如,那些依靠贷款生存的“僵尸公司”,甚至会无力支付其债务的利息部分,此外,还有因疫情而倍受损失的机场、火车站及餐厅,都会对经济活动产生严重的影响。
 
罗切尔强调,新冠病毒疫情持续的时间越长,爆发金融危机的可能性就越大,尤其是在那些“僵尸公司”未能偿还债务的情况下,正如2008年爆发的那场次贷危机。
 
罗切尔指出,在过去的一个世纪之内,经济衰退总是始于连续的高利率时代,但是,在这一次,疫情已经对处于史上最高债务水平的全球经济产生了冲击。
 

金融危机

 
作者罗切尔指出,世界各国的中央银行,都面临着流动性危机转化为金融危机的风险,就像2008年所发生的那样。
 
尽管尚不清楚美国央行所采取的行动是否足以阻止恐慌在市场上的蔓延,但是,人们仍发出质问——为何金融体系会如此疲软?
 
对此,罗切尔回答称,在2008年金融危机爆发的前夕,债务水平事实上已经上升至历史顶点,超过了当时全球经济规模的3倍之多。在那一年,利率的下降很快就推动了新一轮借贷浪潮的出现。
 
罗切尔补充称,“美联储及全球其他国家的央行所采取的货币宽松政策,其目标都是维持世界经济的增长,并刺激经济从危机中复苏。但得到的结果却是,其中很大一部分资金都流向了金融经济,包括一些并不赚钱的公司的股票、债券和信贷”。
 
作者罗切尔指出,由于经济的持续增长,放贷的标准也有所降低,甚至会向融资情况欠佳的公司提供低息贷款。
 
罗切尔认为,“在当前,全球债务负担已达有史以来的最高水平,美国公司的债务水平已达到美国国内生产总值的75%,并打破了2008年创下的纪录。”
 
罗切尔指出,在新冠病毒疫情的影响下,直接受到损失的,一方面是来自汽车、酒店和运输行业的大型公司,另一方面还有债务市场内的“僵尸公司”,其规模高达16万亿美元。
 
罗切尔补充称,美国中等规模公司的负债水平,约为其年利润的6倍,远远超过其应有的水平。
 
罗切尔解释称,在交通、娱乐和汽车工业等受到新冠病毒疫情影响的产业中,随着债务的积累,其压力不断加剧。罗切尔还强调,受到影响最为严重的可能是石油工业。
 

其他担忧

 
罗切尔表示,“在市场供应过剩的情况下,对需求崩溃的担忧正不断上升。
目前,石油价格已经跌破35美元/桶,对于很多希望偿还债务和支付收益的石油公司而言,这是一个极低的价格水平。”
 
罗切尔补充称,尽管投资者一直要求更高的回报来购买处于金融危机中的公司所发行的债券,是但自2月中旬以来,他们对美国债务的保费价值要求已经翻了一番。在上周,对石油公司而言,保费价值的升高已接近衰退时期的水平。
 
作者罗切尔强调,尽管全球经济尚未因新冠病毒而陷入衰退,但是目前它已经与这场极为罕见的疫情紧密相关。
 
罗切尔指出,当市场活动减弱时,数百万投资者将感到他们的财富缩水,从而促使他们减少支出。
 
作者强调,事实上今天的市场比以往任何时候都更大、更广阔。自1980年以来,全球金融市场(尤其是股票市场和债券市场)已经4次翻倍,达到全球经济规模的4倍,达2008年以来的最高水平。
 
罗切尔指出,尽管新冠病毒疫情在全球的传播增加了人们对出口需求受损的担忧,但是,中国已经度过了危险期。
 
罗切尔还警告称,在过去的10年中,中国企业的债务水平扩大了4倍,超过了20万亿美元,这也是有史以来最大的危机所在。
 
国际货币基金组织估计,这些债务的十分之一都来自那些依靠政府贷款的公司。
 
罗切尔强调,包括美国在内的世界其他地区出现了越来越多的声音,呼吁政府向脆弱的企业提供类似的援助。
 
最后,罗切尔总结道,“无论政策制定者如何行动,都将与新冠病毒及其传播的程度相关”。
来源 : 纽约时报

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