沙特阿美首次发行债券认购规模已超1000亿美元

9日，沙特阿美首次发行的美元债券认购规模已超1000亿美元，这对该石油巨头的市场信心创下破纪录的投票，该投资者担心政府对该公司的影响力。

 
预计沙特阿美将从该交易中筹集超过100亿美元，该交易将在当地时间9日晚些时候定价，并被视为潜在投资者衡量对沙特公司最终首次公开募股（IPO）的兴趣。

 
沙特能源大臣表示，债券交易于8日上市之前，初步迹象显示，交易价值超过300亿美元。

 
基金经理表示，这一需求似乎是新兴市场债券有史以来规模最大的一次，打破卡塔尔去年120亿美元债券发行获得的520亿美元的投标规模。

 
“仅凭数字，这是非常好的信誉” ，菲尼斯特尔资本的整体回报策略师首席信息官达米恩·布切特说。

 
但他补充说：“问题是，他们是沙特的一部分，他们是政府的一部分。对于股权投资者来说，这总是一个问题，而不像债券投资者那样。”

 
沙特阿美债券吸引了众多投资者的兴趣，石油生产商的巨额利润将使其债务评级—如果不与其主权联系—与埃克森美孚和壳牌等独立石油巨头在同一水平。

 
在上周债券发行之前，阿美石油公司一直坚持其独立性，同时与投资者会面，称沙特政府仍致力于阿美石油公司的治理框架，即使在石油价格下跌时，也能保障其独立性。

 
但对于一些投资者来说，利雅得对石油巨头的控制是一个问题，因为其国家所有权意味着决策最终将有利于政府而不是投资者。

 
“阿美公司更透明，信贷指标更强，并且正在改善ESG（环境，社会和治理）的轨迹，而政府则更为复杂” ，固定收益首席投资官莫西迪恩·克荣福尔说。

 
“然而，两者的联系非常强大” ，他说。

 
没有溢价

 
阿美公司此前不愿意这样做，上周首次开放其投资审查的书文，显示它是迄今为止全球盈利能力最强的公司。

 
阿美公司去年创造了2240亿美元的核心收益，并在2018年底获得了860亿美元的自由现金流，因此不需要借款。

 
超过300亿美元的投资者需求初步迹象—在债券实际售出之前—促使阿美公司以几乎没有沙特政府债务溢价的方式推销这些。

 
“他们显然试图对（债券）进行定价，不根据全球现有AA公司的价格，因此，人们正在关注道达尔，埃克森等曲线，以及像苹果这样的技术巨头” ，布切特表示。

 
9日，在不同债券期限内，阿美石油公司将初始价格指引收紧15个基点，这意味着其债券的收益率将低于拥有该债券的沙特。这是罕见的，因为国有实体通常提供比其政府更高的回报。

 
新兴市场策略师理查德·布里格斯表示，“我认为，这种疯狂是在主权范围内，以适当的利润率进行的。尽管阿美公司拥有基石，但最终仍存在主权风险。”

 
该问题紧随阿美公司计划以691亿美元从沙特主权财富基金手中收购石化公司沙特基础工业公司（SABIC）70％股权，这笔交易被许多人视为转移政府资金，以促进沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的经济议程。

 
“这种债券的发行有两个原因：建立阿美公司作为独立企业形象地位，使财富从公司转移出来” ，全球政治研究分析师马尔克斯·谢讷维克斯表示。

 
然而，阿美公司表示，债券发行与SABIC收购无关，后者将通过内部现金流和可能的其他资源分批支付。

 
许多人认为，这笔交易是在计划的首次公开募股之前，与国际投资者进行的一次关系建设活动，计划从去年推迟到2021年。

 
这些债券分为三年，五年，十年，二十年和三十年。此次发行还包括一项为期三年的浮动利率债券。

 
阿美公司聘请诺斯德担任债券交易的财务顾问。摩根大通，摩根士丹利，汇丰银行，花旗，高盛和国家商业银行已被选中安排债券发行。